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猪价熬过寒冬回升仩风口

发布时间:2019-05-17 09:43:01

猪价熬过“寒冬” 回升上“风口”

牧原股份()尽管中报业绩巨亏,近四个月涨幅却超过60%,投资者为何不惧亏损,持续加仓,在调查发现,对猪肉价格上涨的高预期,令生猪养殖股变成了风口上的猪。

中报一地鸡毛 生猪养殖类股股价不跌反涨

7月30日晚间,牧原股份()发布公告称,公司上半年实现总营业收入10.78亿元,同比增长43.97%;净利润亏损8045万元,同比大幅下降206%,基本每股收益为0.34元,同比降幅达194.44%。如此差的业绩,公司股价却不受影响,一路走高,连续在多个交易日涨停,近期股价更是达到53.48元的历史高位,四个月涨幅达61.7%。

无独有偶,中报业绩行业差、净利同比亏损高达400%的雏鹰农牧(),从年初至今,股价总体上却是呈现上扬趋势,从年初的8.76元的股价低位一路涨至10.81元的近期高位,股价涨幅近24%。

如此差的业绩,为何能够换来资金的持续追捧,股价呈现单边趋势?

21世纪获悉,在一季度末,全国部分地区生猪价格一路下降突破至10元/公斤关卡,而10元是农户的现金成本(主要为饲料成本),这意味猪肉价格已处于大周期的底部,此时安全边际较高,分析师预计未来猪肉价格将处于价格上涨区间,在猪肉价格上涨的风口,以生猪养殖为主业的类股,成了风口上的猪,股价随之持续上扬。

中报业绩大幅跳水 生猪养殖企业遭遇历史寒冬

2014年上半年,我国养猪行业经历了罕见的长时间、大幅度亏损,主要原因系宏观经济持续低迷,市场需求疲软,供过于求。

数据显示,2014年上半年进入长达半年之久的全行业亏损,而1至3月份,行业头均净利润更是从春节后迅速下滑,生猪养殖亏损高达-350元/头,“压栏猪”亏损甚至超过500元/头,养殖户损失惨重。从陆续公布的上市公司半年报来看,“猪老大”们的日子的确都不太好过。

以业绩为惨淡的雏鹰农牧()为例,7月31日,雏鹰农牧()的半年度业绩快报公布,雏鹰农牧()上半年总营业收入6.51亿元,同比下降23.5%;净利润亏损1.477亿元,同比大幅下降452.86%;基本每股收益为-0.16元,同比下降500%。

无论是牧原股份()还是雏鹰农牧(),生猪养殖与屠宰作为公司的主营业务,占比均超过90%以上,而本次中报业绩披露,两家公司的净利润均下降逾200%,是公司近几年以来的历史亏损幅度。

大周期底部已过下半年猪价筑底回升?

生猪养殖类股的中报业绩隐患源自2013年12月末爆发的市场供需矛盾。

2013年末,猪价未到年底就出现大幅跳水,中小养殖散户普遍认为春节猪价会上涨,因此普遍选择压栏。

但是到2014年元宵节过后,猪价已经跌至6.5元/斤,已经快要突破很多养殖户的成本红线,但是大多数养殖户仍然选择继续压栏。

4月中旬,全国猪价跌破5元/斤的关口。原因在于春节过后,随着需求淡季的到来,盲目压栏使得后期猪肉供应量进一步增加,且市场关于猪价走低的消息不断传开,引发养殖户恐慌性出栏,生猪养殖业风声鹤唳、草木皆兵。

市场终端销售滑坡直接投射到资本市场的股价走势。

3月底4月初,纯粹的生猪养殖企业如牧原股份()和雏鹰农牧(),股价均跌至低位,牧原股份()更是股价跌至上市以来的历史31.06元,险些跌破发行价28.88元。

5月,猪肉市场的乌云似乎开始慢慢散去。

随着压栏猪的减少以及部分养殖户看好后市选择惜售,5月份猪价暴涨,五一期间,部分地区猪价上涨了2元/斤。

6月中旬全国猪价维持在6..8元/斤,大体处于生猪养殖成本区间;7月中旬以来,全国猪价启动上扬模式;8月5日,根据搜猪数据显示,瘦肉型肉猪均价已经升至14.46元/公斤,猪价创半年内新高。

反应在资本市场上,雏鹰农牧()、牧原股份()股价开始整体上涨,5月底至今,雏鹰农牧()、牧原股份()的股价涨幅均超过15%。

机构看好生猪养殖类股顺势而涨?

尽管2014年上半年猪价狂跌,生猪养殖类股半年报业绩大幅“变脸”,但是机构对猪价见底回升的看好行情普遍存在,4月以来的大多数机构研报均给予生猪养殖类股“买入”或“增持”的评级。

国金证券]认为,一季度过去后,猪价经历筑底期已达安全边际,市场风险已经充分释放,猪价回升必定带动整个产业链的机会,尤其是牧原股份(),可以借机充分提高产能利用率,出栏量可以保持稳定增长,建议投资者适时积极建仓布局。

兴业证券也持畜牧养殖概念股周期反转的观点,认为当前时点畜禽价格将趋势性上涨一年以上,因此将对养殖板块股票产生直接的催化。预计随着生猪养殖步入盈利,禽类价格持续上涨到较高水平,比如鸡苗价格突破4元,养殖板块又将迎来一波大幅上涨,建议配置标的为圣农发展、牧原股份、雏鹰农牧、新希望。资讯录入:陈

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